高鐵扣件

飛馳的高鐵下,每一條鋼軌都得被高鐵扣件牢牢地扣壓住,以保證軌道精度、提供軌道絕緣和彈性舒適性,如此才能形成一條條線路平順、精度高的軌道,為高鐵列車在高速狀態(tài)下安全、舒適、平穩(wěn)運(yùn)行提供保障。

因此,在高鐵建設(shè)中,扣件至關(guān)重要。這也給相關(guān)企業(yè)帶來了巨大的市場(chǎng)。

3月下旬,北京鐵科首鋼軌道技術(shù)股份有限公司(下稱“鐵科軌道”)正在沖刺科創(chuàng)板。這個(gè)鐵科院控股的企業(yè),背靠著國鐵集團(tuán),在高鐵扣件領(lǐng)域勢(shì)頭正猛。

這也對(duì)包括晉億實(shí)業(yè)在內(nèi)的行業(yè)“大玩家”產(chǎn)生了沖擊。

在接近國鐵集團(tuán)的人士看來,高鐵零配件屬于精密器材,早些年大量依靠進(jìn)口,近年來才開始以國產(chǎn)化為主,因此仍屬于起步階段,有能力生產(chǎn)、制造的企業(yè)仍是少數(shù)。

“現(xiàn)在一些有實(shí)力的企業(yè)陸續(xù)冒頭,這屬于正常階段,事實(shí)上,更多有實(shí)力的企業(yè)出現(xiàn),會(huì)對(duì)行業(yè)發(fā)展起到促進(jìn)作用,對(duì)中國高鐵‘走出去’也是重大利好?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

據(jù)了解,我國緊固件低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、高端產(chǎn)品供給不足的痛點(diǎn)并沒有發(fā)生徹底的改變,行業(yè)分散化程度仍然較高,行業(yè)仍需進(jìn)一步發(fā)展。

競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)

近日,高鐵扣件的老牌龍頭企業(yè)晉億實(shí)業(yè)發(fā)布的2019年年度報(bào)告顯示,報(bào)告期內(nèi)營收凈利下滑,主要原因來自于中美貿(mào)易摩擦影響。不過,在中美問題之下,國內(nèi)市場(chǎng)的對(duì)手也已經(jīng)越逼越近。

事實(shí)上,晉億實(shí)業(yè)不是第一家被“國家隊(duì)”沖擊的高鐵零配件龍頭企業(yè)。在高鐵零配件領(lǐng)域,“國家隊(duì)”一直占據(jù)著很重的分量。比如,在高鐵輪對(duì)市場(chǎng),長期占據(jù)壟斷地位的一直是鐵科院參股的智奇,輪對(duì)維修則是智奇和中國中車兩分天下。

2019年9月,晉億實(shí)業(yè)發(fā)布公告稱,公司與昌九城際鐵路股份有限公司簽訂了《新建贛州至深圳鐵路(江西段)第五批甲供物資高速扣配件合同》,合同中顯示的數(shù)量約為86.37萬套,金額為2.31億元,占了晉億實(shí)業(yè)2018年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)總收入的6.99%。

一個(gè)合同帶來了巨額收入,這在高鐵零配件行業(yè)屬于常態(tài)。事實(shí)上,如果將時(shí)間翻回10年以前,高鐵扣件甚至是晉億實(shí)業(yè)的主要利潤來源。數(shù)據(jù)顯示,2010年晉億實(shí)業(yè)完成營業(yè)收入30 。24億元,同比增長77%,實(shí)現(xiàn)凈利2.31億元,其中高鐵扣件銷售收入占公司總營收的47%,毛利率則是普通緊固件的2倍以上;而2009年同期則虧損155萬元。鐵科軌道便成立于稍早一些的2006年。

據(jù)了解,鐵科軌道主營業(yè)務(wù)是以高鐵扣件為核心的高鐵工務(wù)工程產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品有軌道扣件(含高鐵扣件和重載扣件兩類產(chǎn)品)、軌道板預(yù)應(yīng)力體系、鐵路橋梁支座、工程材料軌道部件加工服務(wù)等,其中軌道扣件產(chǎn)品收入占比60%-70%。

招股說明書介紹,2016年至2019年上半年鐵科軌道主營業(yè)務(wù)收入分別為6.74億元、8.72億元、10.70億元和5.61億元。年均增速均在20%以上,其中2017年增速達(dá)到29%,在高鐵扣件這個(gè)領(lǐng)域內(nèi),增長十分快速。

在經(jīng)歷了2011年鐵路建設(shè)放緩之后,隨著鐵路投資保持高位,鐵科軌道也進(jìn)入快速增長期。

在科創(chuàng)板上市的首輪問詢中,鐵科軌道表示,報(bào)告期內(nèi)(2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月),鐵科軌道主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為37.11%、33.49%、31.1%和33.41%,營收則有望在2019年突破11億。

在一位長期關(guān)注鐵路招投標(biāo)的人士看來,由于鐵道扣件產(chǎn)品主要供應(yīng)國內(nèi)高速鐵路等軌道交通工程項(xiàng)目,受國家鐵路投資政策影響較大,下游客戶固定集中、產(chǎn)品專用性強(qiáng),品種規(guī)格型號(hào)由國家和行業(yè)統(tǒng)一規(guī)定,因此,“國家隊(duì)”在鐵路市場(chǎng)招投標(biāo)上有著天然優(yōu)勢(shì)。

據(jù)了解,盡管晉億實(shí)業(yè)財(cái)報(bào)里并未提及其國內(nèi)市場(chǎng)份額,但晉億實(shí)業(yè)2013年在國內(nèi)高鐵扣件市場(chǎng)份額占有率高達(dá)25%左右,到2018年底下降到了20%左右。

事實(shí)上,此前晉億實(shí)業(yè)的國內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有福斯羅扣件系統(tǒng)(中國)有限公司、中鐵隆昌鐵路器材有限公司、中原利達(dá)鐵路軌道技術(shù)發(fā)展有限公司、北京鐵科首鋼軌道技術(shù)有限公司、安徽省巢湖鑄造廠有限責(zé)任公司等。

即使現(xiàn)在增加了鐵科軌道,晉億實(shí)業(yè)的優(yōu)勢(shì)仍較為明顯。資料顯示,晉億實(shí)業(yè)是目前唯一一家能夠生產(chǎn)制造全套時(shí)速250公里和350公里高鐵扣配件及整件產(chǎn)品的企業(yè),是高速鐵路扣配件系統(tǒng)的集成供應(yīng)商,目前仍保持在緊固件和高鐵扣件行業(yè)領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。

此外,在高鐵的扣件江湖,各企業(yè)彼此之間既是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,又是合作伙伴。

比如,翼辰實(shí)業(yè)是鐵科軌道子公司的參股股東,也是鐵科軌道的螺旋道釘?shù)冉饘兕愜壍揽奂浼?yīng)商;晉億實(shí)業(yè)同為扣件系統(tǒng)集成商,但同時(shí)也是鐵科軌道的供應(yīng)商。

在上述人士看來,今年鐵路各相關(guān)公司的出口業(yè)務(wù)可能會(huì)進(jìn)一步下滑,但國內(nèi)市場(chǎng)受到的影響較小,短期內(nèi)耽誤的建設(shè)進(jìn)度很快就能追回來。如沒有特殊情況,今年鐵路投資的任務(wù)可以按時(shí)按量完成。

國鐵集團(tuán)提出2020年目標(biāo)是全面完成國家下達(dá)的8000億鐵路投資任務(wù),確保投產(chǎn)新線4000公里以上,其中高鐵2000公里。

事實(shí)上,在國家經(jīng)濟(jì)下行的背景下,作為關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施和重大民生工程的鐵路建設(shè),是穩(wěn)增長的重要舉措。

在晉億實(shí)業(yè)看來,隨著鐵路固定資產(chǎn)投資持續(xù)增加,新增線路及運(yùn)能提升帶來的機(jī)車需求和鐵路鋪軌需求的增加,為鐵路緊固件市場(chǎng)注入持續(xù)增長的動(dòng)力,高鐵市場(chǎng)在未來仍是一個(gè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的市場(chǎng)。

擴(kuò)充跑道

晉億實(shí)業(yè)財(cái)報(bào)中顯示,在鐵路扣件產(chǎn)品上,晉億實(shí)業(yè)通過技術(shù)升級(jí),進(jìn)一步提高了公司產(chǎn)品技術(shù)含量與附加值,有效提升了公司在傳統(tǒng)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力,在鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)的同時(shí),積極參與重載鐵路建設(shè)、城市軌道交通建設(shè)等新市場(chǎng)。

值得注意的是,晉億實(shí)業(yè)也看準(zhǔn)了后續(xù)鐵路線路維護(hù)市場(chǎng)快速發(fā)展的趨勢(shì),對(duì)已開通線路加強(qiáng)跟蹤服務(wù),確保線路維修產(chǎn)品的及時(shí)供給。

不過,對(duì)于晉億實(shí)業(yè)來說,高鐵扣件只是其布局中的一個(gè)方面。財(cái)報(bào)顯示,公司抓住“中國制造2025”的戰(zhàn)略機(jī)遇,積極開展智能制造布局,對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行升級(jí)改造,提升智能制造水平,實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展轉(zhuǎn)型。隨著我國工業(yè)化技術(shù)水平的提高,下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)o固件的性能要求越來越高,高附加值緊固件使用量將會(huì)逐步增加。

不僅是高鐵,相關(guān)緊固件廣泛地應(yīng)用于汽車、建筑、機(jī)械等相關(guān)行業(yè)。

為提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力,晉億實(shí)業(yè)將對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造和設(shè)備升級(jí),優(yōu)化現(xiàn)有生產(chǎn)布局,進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量,提升中高端緊固件的結(jié)構(gòu)占比;同時(shí)將加大對(duì)高精尖、高附加值產(chǎn)品的開發(fā),加強(qiáng)對(duì)航天、航空等高端緊固件及發(fā)動(dòng)機(jī)超高強(qiáng)度緊固件領(lǐng)域的研發(fā)及市場(chǎng)開拓,為搶占高端市場(chǎng)打下基礎(chǔ)。

不過,相關(guān)人士也表示,高鐵扣件受到國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的直接影響,因此相關(guān)公司的經(jīng)營業(yè)績易受宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化及行業(yè)周期變化的影響而發(fā)生一定波動(dòng),市場(chǎng)走勢(shì)的不確定性也對(duì)這些企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來一定的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。